Un altro inizio di settimana instabile e venerdì si chiude con grandi emozioni. Nelle prime due sessioni della settimana, il 21 dicembre è salito di +525 punti e tutto è tornato mercoledì, in calo di -520 punti. Durante questo periodo, il 21 dicembre è stato scambiato al minimo settimanale a 191,95 centesimi la libbra e mercoledì (anche dopo aver scambiato al massimo di 3 giorni a 199,45 centesimi la libbra), il mercato non è riuscito a stare fermo e ha chiuso mercoledì a 193,40 centesimi la libbra. Il volume medio giornaliero è stato inferiore a 25.000 lotti. Le “giustificazioni” di questo calo/declino laterale del mercato sono state le previsioni meteorologiche che indicano, infine, l’arrivo della pioggia nelle principali aree produttive brasiliane, il trading reale a livello di 5.45 Real brasiliano/USD e il cambio operativo/logistico problemi provenienti dalla Colombia.
I bollettini meteorologici giornalieri mostrano ancora una volta la possibilità che la pioggia raggiunga le principali aree produttive brasiliane (con previsioni di 80-100 mm di pioggia in diverse zone). È arrivata la notizia che i produttori colombiani stanno rovinando i loro presunti contratti da mesi e creando un problema con un rischio di default di circa 1,2 milioni di sacchi tra produttori e acquirenti/cooperative.
Giovedì, i produttori brasiliani hanno sperimentato nuove preoccupazioni con nuove grandinate che hanno colpito diversi raccolti e poche piogge in altre regioni di produzione. In diverse regioni, le temperature hanno continuato a superare i 30 gradi Celsius! Sono stati pubblicati diversi video che mostrano la vera realtà delle colture (fortemente colpite dalla crisi acqua/gelo e ora dalle grandinate). Mentre il mercato continua ad “analizzare” i dati, ha chiuso il 21 dicembre con un leggero aumento di +95 punti a 194,35 centesimi per libbra e con un volume che supera i +35.000 lotti.
Venerdì, per la gioia di pochi e il dolore di molti, il mercato ha ripreso a salire! Dopo un’apertura debole (anche sotto -105 pips) il mercato si è svegliato ed è aumentato fino al 21 dicembre di +1260 pips. In questo rally, sono stati attivati nuovi stop e il volume è tornato a negoziare sopra +50.000 contratti. Il supporto è stato rispettato e la resistenza di 204,50 centesimi per libbra è stata infranta. Il 21 dicembre è stato scambiato a 205,55 centesimi la libbra e ha chiuso la settimana praticamente “in cima” all’importante resistenza al vertice delle Bande di Bollinger a 50 giorni!
Durante la sessione di venerdì, sono emerse notizie/voci su una grande società commerciale che sarebbe stata “schiacciata”; È emersa la notizia che Yum China Group e l’italiana Lavazza hanno in programma di aprire quasi 1.000 nuovi negozi in Cina entro la fine del 2025 (sostenendo e aumentando le aspettative di aumento della domanda in uno dei principali mercati di consumo entro la fine di un decennio); Hedgepoint ha pubblicato la nuova stima per il raccolto brasiliano 21/22 abbassando la sua previsione per la produzione di caffè Arabica a 29,6 milioni di sacchi (la seconda stima è al di sotto dei numeri di Conab a 30,7 milioni di sacchi, e al di sopra della previsione di Archer Consulting a 27,0 milioni di sacchi).
Hedgepoint, invece, continua a stimare un raccolto di caffè tipo brasiliano di 20,1 milioni di sacchi, per un raccolto totale brasiliano 21/22 stimato in 49,70 milioni di sacchi. Ecco le cifre approssimative che confrontano gli ultimi aggiornamenti di IBGE, Conab, Archer, Hedgpoint e Rabobank:
Nelle ultime 10 sessioni di trading, il mercato è salito di +2000 punti! Quando venerdì è aumentato, la richiesta di margine in questi 10 giorni ha superato ancora una volta $ 2,7 miliardi! Guardando solo alla posizione aperta a 367.360 contratti e al margin call iniziale a 9.000$/contratto, il mercato del caffè di New York chiede “solo” 9,3 miliardi di dollari di margin call/garanzia! Sfortunatamente, ci sono persone che saranno d’intralcio!
Sulla base dell’ultimo rapporto CFTC*, Money + Speculators ha aumentato gli acquisti di +5.574 contratti e ha concluso il periodo acquistando +46.750 contratti. Questo atteggiamento dovrebbe continuare a supportare il mercato nelle prossime settimane!
Questa settimana dovrebbero essere pubblicati i nuovi dati sulle esportazioni brasiliane per il 21 settembre. È possibile che questi numeri siano già trapelati e qualcuno se li aspetta? O un grande gruppo è riuscito ad aumentare/anticipare questi numeri di esportazione dopo essersi schierato nei principali porti brasiliani?
Il 21 luglio e il 21 agosto, rispettivamente, sono stati esportati rispettivamente 2,826 milioni di sacchi e 2,674 milioni di sacchi. Pensiamo che il calo della produzione brasiliana inizierà a mostrare il suo volto e potremmo vedere una cifra compresa tra 2,5 e 3,0 milioni di sacchi.
Le scorte certificate di caffè Arabica e Robusta continuano a diminuire di giorno in giorno, e riteniamo che queste scorte saranno presto inferiori a 2,0 milioni di sacchi, sia nello stock certificato di caffè Arabica che Robusta. In base all’ultimo sondaggio, le scorte certificate di caffè Arabica e Robusta hanno chiuso la settimana rispettivamente con 2.076.557 e 2.048.333 sacchi di caffè.
Konab, invece, non ha ancora pubblicato l’inventario riportato dalla stagione 20/21 alla stagione 21/22! E le cooperative tacciono, e mantengono i loro preventivi con “sette chiavi”!
Avremo una tempesta perfetta nelle prossime settimane e un’esplosione dei prezzi come abbiamo visto a dicembre 2019 (quando il mercato è salito del 30% e poi ha “riportato” tutto indietro”)???
Il mercato interno rimane stabile. I produttori continuano a vendere ampiamente. Venerdì sono stati segnalati oltre 1.300 R$/sacco di caffè arabica e 1.400 R$/sacco di caffè Arabica “ciliegia pelata”. Il caffè Robusta rimane stabile con prezzi già superiori a R$ 800/sacco e vengono segnalate offerte superiori a R$ 820/sacco!
Per i produttori già venduti dalla vendemmia 22/23 in poi, usare estrema cautela!
Continuiamo a suggerire l’acquisto di protezione contro potenziali nuovi massimi! Oltre alle serrature realizzate durante l’anno 2020/2021 tra R$ 700-1000/bag per consegna tra luglio e agosto 2022, sono state fatte delle estensioni dalla stagione 21/22 al 22/23, 23/24 e 24/25 circa 450-600 Cr/sacchetto. Venerdì 22 settembre già chiuso indicando che i prezzi sono superiori a 1300 R$/bag! Pensiamo ancora che vedremo questo mercato scambiare tra 250-300 centesimi per libbra! C’è ancora “tanta acqua” da passare sotto il ponte tra “oggi e l’inizio del prossimo raccolto del raccolto brasiliano 22/23”!
Molteplici sono le variabili, le incertezze climatiche (precipitazioni o meno, rischio di boom “fishing or not”, incertezza sulla ripresa delle colture, sviluppo del grano, rischio di nuove gelate durante il prossimo inverno brasiliano), e un aumento delle spese generali (non solo In Brasile, ma in tutti i paesi produttori) e aspettative sul ritmo di aumento della domanda!
Stai attento! C’è ancora tempo per rinegoziare le posizioni di riacquisto con gli acquirenti (washout) o cercare conoscenze per acquistare protezione da potenziali nuovi massimi!
Ancora una volta, fai attenzione agli accordi con aggregatori famosi che hanno una “bassa probabilità di successo”! Abbiamo già visto questo film e di questi tempi le operazioni che “sembrano fantastiche, economiche, con un po’ di rischio” possono diventare il tuo peggior incubo!!
Suggerimenti per la prossima settimana:
Mercato Spot: Continua a vendere solo ciò che è necessario per pagare le bollette del giorno/settimana, prezzo minimo R$ 1.400-1.500/sacco di caffè Arabica e R$ 1.650/1.700/sacco di “ciliegie pelate” e @850/R 900/sacco Caffè Robusta. D’ora in poi, le tapas lotteranno per il “caffè premium”!
Per la vendemmia 22/23:
Il 22 settembre – a chi ha già acquistato protezione, acquistando opzioni Put, suggeriamo di mantenere la posizione o di “Ruotare”.
Per coloro che hanno venduto opzioni call, acquistare una nuova opzione call (sopra lo strike dell’opzione call venduta) per costruire la struttura “Call-Spread” e alla fine proteggersi dall’esplosione dei prezzi!
Per chi ha ancora una posizione aperta, aspetta la vendita, ma proteggiti da eventuali perdite! Prendi in considerazione l’acquisto di opzioni “Put” Strike put +200 / +190 centesimi per libbra o l’acquisto di scafi strike “Put-Spread” +200 / -170 centesimi per libbra! Ricorda: compri l’assicurazione così non devi usarla!! Lo stesso principio che si applica alla tua auto dovrebbe essere utilizzato nella tua fattoria!
Riteniamo che il mercato offrirà ancora eccellenti opportunità per il prodotto di vendere/chiudere a prezzi superiori a R$ 15000/1700/borsa.
Grande settimana a tutti!
