Santander (SANB11) apre la grande stagione dei bilanci bancari, con i risultati pubblicati martedì (30), prima dell'apertura del mercato. Si prevede che il settore migliorerà gli indicatori di default. Tuttavia, si prevede che alcune istituzioni, come Bradesco (BBDC4), continueranno a dover affrontare pressioni sui risultati e utili inferiori.
Per gli analisti di Bradesco BBI, la tendenza è verso un generale miglioramento degli utili, ma con una crescita del credito che rimane lenta. Si prevede che Itaú (ITUB4) e Banco do Brasil (BBAS3), come negli altri trimestri, forniranno i migliori risultati del settore grazie a minori accantonamenti e spese.
“Tutti gli occhi dovrebbero essere puntati sulle prospettive di crescita del credito per il 2024, dato il ritmo potenzialmente lento dei tagli dei tassi Selec e il debito delle famiglie ancora elevato”, si legge in un rapporto.
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In generale, il primo trimestre ha un impatto stagionale negativo sulle banche. All'inizio dell'anno vengono pagate alcune tasse, oltre alle spese sostenute durante le feste e le festività.
Dal punto di vista di XP Investimentos, questo scenario continua a caratterizzare il primo trimestre. Tuttavia, nei prossimi periodi, le banche dovrebbero essere in grado di ridurre il costo del credito, con minori accantonamenti per crediti dubbi e un tasso Silic più basso, e aumentare la loro propensione al rischio, cioè concedere più credito. “Gli NPL (prestiti in sofferenza, che sono crediti insoluti) rimangono a un livello elevato, ma si prevede che continueranno la loro traiettoria discendente e anche il costo del credito dovrebbe diminuire. Di conseguenza, prevediamo una maggiore propensione al rischio alcune banche offrono opportunità di crescita in linee di credito più rischiose.
Santander pubblicherà i suoi risultati il 30 aprile e Bradesco il 2 maggio. Il sesto giorno è stata la volta di Itao e l'ottavo giorno è stata la volta del Banco do Brazil.
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| Banco | Aspettative di profitto nel primo trimestre* |
| Santander | 2.892 miliardi di real brasiliani |
| Bradesco | 4.280 miliardi di real brasiliani |
| Itau | 9,734 miliardi di real brasiliani |
| Banca del Brasile | 9.097 miliardi di real brasiliani |
Santander
Per il primo trimestre, Bradesco BBI prevede che Santander registrerà un utile netto di 2,853 miliardi di R$, superiore ai 2,119 miliardi di R$ registrati tra gennaio e marzo dello scorso anno. Tuttavia, gli analisti sottolineano l’impatto delle spese legate all’allocazione.
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Visualizza il calendario dei risultati del primo trimestre 2024 per la Borsa brasiliana
La stagione degli utili del primo trimestre sta guadagnando slancio: quali azioni e settori tenere d’occhio?
Dal punto di vista di XP Investimentos, la previsione è di una crescita del 5% nel portafoglio crediti, riflettendo la maggiore propensione al rischio dell'istituto. Ciò dovrebbe contribuire ad un aumento del 22% degli utili netti ricorrenti pari a 2.612 miliardi di R$ nel primo trimestre e del ROE (return on equity, una misura della redditività) con un leggero aumento di 1,8 punti al 12%. La raccomandazione è Neutrale per il titolo, con un prezzo target di R$34.
Bradesco
Bradesco vedrà probabilmente un altro quarto di riduzione del suo portafoglio crediti. XP prevede un calo dell'1,4% nel confronto anno su anno e un leggero aumento del tasso di default di 0,1 punti al 5,3%. Per l'utile netto ricorrente, la previsione è di 3,78 miliardi di R$ nel trimestre, con un calo del 12%, e un rendimento del capitale proprio in calo di 1,6 punti al 9,5%.
“Tuttavia, con il passare dell'anno e con i nuovi raccolti che ottengono risultati migliori, ci aspettiamo che la banca riprenda il controllo delle insolvenze”, hanno aggiunto. La raccomandazione è Neutrale e il prezzo target è R$19.
Itao Unibanco
Bradesco BBI prevede che Itaú registrerà un'espansione degli utili, nonché una leggera crescita del portafoglio crediti. “Itau dovrebbe registrare una crescita leggermente superiore dell'utile netto, trainata da accantonamenti e spese operative inferiori”, affermano gli analisti in un rapporto.
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Secondo XP Investimentos, la crescita degli utili sarà sostenuta dalla stabilizzazione dei prestiti in sofferenza al 2,8% e da un costo del credito inferiore. “Si prevede che il risultato netto manterrà il suo trend positivo e registrerà una forte crescita del 16,1% a/a (+4,2% t/t).” Si prevede di raggiungere un utile netto di 9,797 miliardi di R$, con un aumento del 16% rispetto al primo trimestre dello scorso anno. Si prevede che il rendimento del capitale aumenterà di 0,8 punti percentuali al 22%.
Banca del Brasile
Insieme a Itaú, Bradesco BBI ritiene che il Banco do Brasil sarà uno dei momenti salienti della stagione dei bilanci del primo trimestre, anche se gli accantonamenti rimangono a livelli elevati. “Il Banco do Brasil dovrebbe beneficiare di una forte crescita dei ricavi, anche se i suoi accantonamenti potrebbero rimanere relativamente elevati”.
XP Investimentos prevede un utile netto di 8,7 miliardi di R$ in questo trimestre, una crescita del 2% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. La redditività misurata dal rendimento del capitale proprio dovrebbe attestarsi al 21,3%, ovvero stabile.
“Ci aspettiamo un altro trimestre di forte crescita nel portafoglio creditizio del Banco do Brasil, forse in linea con la metà delle sue linee guida (8%-12%), nonostante le recenti preoccupazioni riguardanti un rallentamento più forte del previsto nel settore agroalimentare”.
