Movimento per il consolidamento immobiliare Industria brasiliana del cemento continua a ritmo sostenuto. Un altro affare chiuso questo mese: italiano ImpegnativoÈ una delle 20 aziende più grandi al mondo e ha acquistato il 50% del suo partner brasiliano, Cementi BrennanGià Società nazionale del cemento (CNC)In una transazione del valore di R $ 1,7 miliardi.
Nel 2020, sono cinque le operazioni di vendita di asset nel settore. Due di loro sono stati motivati dall’allontanamento del Paese dai giganti mondiali CRHDall’Irlanda, ad es Lafarge Holcim (Francia e Svizzera), entrambi hanno affermato che la loro strategia globale non includeva ciò che restava del mercato brasiliano. A causa di problemi finanziari, il Elisabetta Cemento È stato messo in vendita nel 2021 e l’anno scorso è stato un pezzo unico Intercettazione Trova un acquirente. Ora è avvenuta la sistemazione definitiva di Brennan Cementos.
Secondo le stime degli esperti e dei dirigenti dell’industria brasiliana del cemento, il ciclo di fusioni e acquisizioni non dovrebbe fermarsi qui. Non ancora del tutto ripreso dalla crisi del 2015-2018, il settore ha vissuto altri due anni di vendite negative, il 2022 e il 2023, e per quest’anno non vede segnali promettenti. Oggi l’industria vende il 15% in meno rispetto al suo picco di 72 milioni di tonnellate nel 2014.
A causa della crisi affrontata dal 2015, si è verificato un calo delle vendite del 30% fino al 2018, durante questo periodo, a causa della situazione economica del paese, sono state chiuse circa 20 fabbriche e molte altre. Alcune aziende hanno ricevuto l’aiuto di capitali stranieri, che hanno approfittato di questo momento per entrare in Brasile ad un prezzo molto interessante – Grecia Titanofrancese Vicat e Bussy. Due produttori hanno presentato istanza di provvedimento giudiziario (Cemento di Nassau e Sputo) altri hanno cercato di sopravvivere.
Attualmente, l’inattività rappresenta il 35% della capacità produttiva totale, raggiungendo i 94 milioni di tonnellate, secondo i dati dell’azienda del settore SNIC. Questa bassa occupazione ha creato una forte concorrenza, che ha esercitato una pressione al ribasso sui prezzi praticati all’ingresso della fabbrica. La media del Brasile è attualmente di 56 dollari USA (290 R$) per tonnellata, dicono i dirigenti del settore. La competizione di mercato avviene tra 12 produttori grandi e medi oltre a 11 piccole imprese microregionali.
“In dollari per tonnellata, il Brasile ha i prezzi più bassi dell’America Latina”, afferma Daniel Chasson. È BBA, che riunisce un team di analisti industriali e del settore delle materie prime. In Messico e Colombia il valore supera gli 80 dollari la tonnellata; In Argentina, Ecuador e Stati Uniti, il prodotto viene venduto per più di 100 dollari, secondo i dirigenti dell’azienda cementiera.
I due gruppi cementieri approfittano di questa situazione di sinergia per rafforzare la loro posizione strategica. UN Cementi CSN, di proprietà dell’imprenditore Benjamin Steinbruch e dell’azienda italiana Buzzi, che ora possiede il 100% della CNC. Nel novembre 2020, CRH era già stata acquistata per 218 milioni di dollari (allora 1,22 miliardi di R$) con un partner brasiliano.
Dopo aver acquisito Elizabeth nel 2021 e Lafarge Holcim nel 2022, CSN sta acquisendo InterCement, che acquisirà 15 stabilimenti in Brasile. CSN è stato un nuovo concorrente in questo mercato nel 2009 e oggi è già leader nel Sud-Est e vice leader a livello nazionale. Nel paese, appartiene alla leadership Cementi Votorantim.
I movimenti portano in campo la razionalità
Queste mosse, insieme alle uscite di CRH e LafargeHolcim e alle acquisizioni effettuate da CSN, apportano una certa razionalizzazione al mercato brasiliano, che è altamente frammentato, osserva Sasson. “Molte aziende legate ad altri Paesi della regione operano a livello locale: il Messico ha sei produttori, l’Argentina e il Perù ne hanno tre in ciascun Paese e in Colombia otto o nove”, afferma.
Sasson sottolinea però che il Brasile è un Paese continentale e il cemento non è fatto per percorrere lunghe distanze. “I costi di trasporto influiscono molto sul prezzo finale del prodotto”, commenta. Per questo motivo, per essere più vicini al cliente, l’industria ha un mercato con un profilo regionale, che spiega in parte la presenza di molte aziende e fabbriche. Ci sono 93 fabbriche nel paese.
La vendita del 50% di CNC a Brendan Cements Buzzi è avvenuta senza clamori a maggio e dovrebbe essere completata entro la fine dell’anno, quando si prevede di ricevere l’approvazione del Consiglio direttivo per la sicurezza economica (GATE). Il comunicato di Buzzi SpA, il nuovo nome di Buzzi Unicem. CNC, popolarmente noto come Cimento Nacional, ha registrato un fatturato netto di 90,3 milioni di euro (505 milioni di R$) nel primo trimestre del 2024, secondo il gruppo italiano. Ogni anno, il valore supera i 2 miliardi di R$.
L’acquisizione consolida l’azienda italiana nel Paese tra i quarti maggiori produttori in classifica, con la possibilità di diventare la terza azienda di cemento se la vendita di InterCement con CSN andrà a buon fine. La vendita dell’azienda dall’ex gruppo Camargo Corrêa (ora il trio) è l’operazione più grande del settore: circa 9 miliardi di R$, che comprendono i debiti dell’azienda e della sua società controllante.
Cimento Nacional è attualmente controllata da NCPar, holding di cui Buzzi detiene dal 2018 una quota del 50%. All’epoca, la società italiana offrì un piano di salvataggio finanziario di 700 milioni di real a un gruppo guidato dall’uomo d’affari Ricardo Coimbra de Almeida Brennand Filho. , erede della tradizionale famiglia Pernambuco Brennan, opera anche nella produzione di energia, negli investimenti (come logistica e immobiliare) e nella finanza.
Questa è la seconda uscita di Brendan dall’industria del cemento. Nel 1999, nel processo di scissione in due rami familiari, ha venduto i suoi stabilimenti di Goiás, Alagoas e Paraiba alla società portoghese Cimpor (assorbita dal Gruppo Camargo Corrêa nel 2010) per 590 milioni di dollari (3,1 miliardi di real). al tasso di cambio). La famiglia di Ricardo Fernando Filho è tornata al cemento nel 2011. La domanda è se questo business li attirerà indietro.
La mossa, quasi sei anni fa, prevedeva l’acquisto di quote da parte di Brenand, degli azionisti di minoranza BNDESPar e FIP MPlus, e un aumento di capitale in BCPAR. Nell’accordo siglato con Buzzi, l’imprenditore potrebbe esercitare l’opzione di vendere le proprie azioni al socio a partire dal 2023 (cosa che ora ha fatto). Il partner italiano aveva un’opzione di acquisto a partire da gennaio 2025.
Secondo il rapporto di Buzzi, l’investimento per l’acquisizione varia da 290 milioni di euro (1,62 miliardi di R$) a 310 milioni di euro (1,73 miliardi di R$). Il prezzo sarà determinato sulla base dei contratti esistenti e potrà variare in base al tasso di cambio effettivo e ai pagamenti con risorse proprie, ha precisato il gruppo italiano.
Attualmente Cemento National dispone di cinque cementifici integrati (dall’estrazione della calce al confezionamento dei prodotti) e di due unità di macinazione, con una capacità totale di 7,2 milioni di tonnellate all’anno. Gli stabilimenti si trovano a Minas Gerais (tre unità e due stabilimenti), Rio de Janeiro e Paraíba. Nel 2018 esistevano solo due stabilimenti: Sete Lagoas (MG) e Pitimbu (PB). CRH è stata acquisita due anni dopo.
Alla ricerca dei margini di profitto perduti
L’analista di Itaú BBA ha osservato che la crisi del 2015 ha lasciato molti produttori di cemento in una situazione finanziaria fragile. Gli investitori hanno investito principalmente in nuovi stabilimenti, data la crescita della domanda di cemento osservata a partire dal 2010, che ha coinciso con i Mondiali di calcio brasiliani del 2013 e le Olimpiadi del 2016.
“Il consumo di cemento è stato elevato, più di 70 milioni di tonnellate. Il problema è che l’intero settore ha investito molto in nuova capacità, tanto che il volume totale del paese, ad un certo punto, ha raggiunto i 100 milioni di tonnellate, che è pari o vicino al Stati Uniti”, dice. Nuovi progetti all’epoca includevano fabbriche di Brenand, Abode, Elizabeth, CSN e altri gruppi come Vodorantim e Mizu.
“Negli anni successivi, in uno sviluppo economico molto complicato, il PIL del paese è diminuito del 3% annuo e per due anni il consumo di cemento è diminuito di oltre 50 milioni di tonnellate (2018), meno del 30%. Di conseguenza, il la capacità inutilizzata della capacità installata è aumentata, spingendo i prezzi a livelli molto bassi”, spiega Sasson.
Negli ultimi quattro anni, a partire dalla pandemia, questa situazione ha cominciato a cambiare, con le aziende che sono riuscite ad aumentare i prezzi e a colmare parte del “gap” inflazionistico accumulato negli ultimi dieci anni. “Il consolidamento dovrebbe portare un ulteriore miglioramento della redditività del settore. Consideriamo queste ultime mosse e altre come positive per i margini del settore, che hanno sofferto pesantemente per gran parte dell’ultimo decennio.
Cementificio centenario nel Monferrato
Fondata nel 1907 e ancora oggi a conduzione familiare, Buzzi opera in 14 paesi e ha una capacità installata di 40 milioni di tonnellate di cemento all’anno. Con il CNC si sale a 47 milioni di tonnellate. Ha anche una joint venture in Messico, che produce oltre 8 milioni di tonnellate. Attualmente lavorano 10mila persone.
Con un valore di mercato di 7,7 miliardi di euro, fondata e con sede nella città piemontese del Monferrato e quotata alla Borsa italiana, l’azienda cementiera creata da Antonio Bussi e Pietro Bussi ha registrato nel 2023 ricavi netti per 4,3 miliardi di euro. Per una recente presentazione ai suoi investitori. Le vendite totali sono state di 26,3 milioni di tonnellate. Oltre all’Europa, l’azienda ha un’ampia base produttiva negli Stati Uniti. In America Latina si trova in Messico e Brasile.
