BRASILIA – Il presidente della Banca Centrale Roberto Campos Neto ha detto agli investitori mercoledì (17/4) che l'istituzione non interviene nel mercato dei cambi quando gli agenti economici valutano i rischi di investimento in Brasile.
Questa dichiarazione è stata fatta in un incontro con gli investitori, organizzato da XP, a Washington, negli Stati Uniti, il giorno dopo che il dollaro ha chiuso la sessione martedì (16/4) a 5,268 R$, toccando il suo valore più alto da marzo 2023.
Dopo cinque sessioni consecutive di forti guadagni, mercoledì mattina la valuta americana è scesa, cedendo parte dei suoi guadagni.
Secondo Campos Neto, questa funzione viene utilizzata in caso di disfunzioni nel mercato dei cambi, lacune di liquidità o episodi caratterizzati da interpretazioni errate da parte degli investitori.
“Non stiamo reagendo al fatto che le persone scontano il nostro premio di rischio”, ha affermato. “È molto pericoloso reagire perché ci sono molti modi diversi per coprire il premio di rischio in Brasile”.
Il capo della Banca centrale ha attribuito la maggior parte delle pressioni sul mercato finanziario al peggioramento dello scenario esterno e un'altra parte alla crisi finanziaria locale.
Nello scenario globale, il principale fattore di interesse è legato alla possibilità che la Federal Reserve, la banca centrale americana, tagli i tassi di interesse solo nella seconda metà dell'anno a causa della resilienza dell'economia statunitense. C'è stata anche un'escalation dei conflitti in Medio Oriente, con l'attacco dell'Iran a Israele che potrebbe avere un impatto sui prezzi del petrolio.
In politica interna, il governo di Luiz Inacio Lula da Silva ha proposto una revisione dell’andamento dei conti pubblici, che ha limitato la velocità dell’aggiustamento fiscale. Per il 2025, l’obiettivo fiscale diventa zero e non vi è più un surplus dello 0,5% del PIL, secondo il progetto di legge sulle linee guida di bilancio del prossimo anno.
“Diciamo da molto tempo che è molto importante persistere con gli obiettivi. E ancora una volta, non esiste una relazione meccanica (tra la questione fiscale e la politica dei tassi di interesse (…) Ma la prova che abbiamo da cosa è successo”, ha detto Campos Neto. “Ciò dice che negli ultimi giorni il mercato è diventato più preoccupato per l'aspetto finanziario.”
“Ciò potrebbe cambiare le aspettative su quale sarà l'equilibrio finanziario in futuro e ciò avrà un impatto sul premio di rischio. Ciò renderà anche il lavoro (della banca centrale) per quanto riguarda la politica monetaria più difficile e più costoso”, ha aggiunto. Reazione del mercato Ha aggiunto che parte dell'ultima revisione viene dall'aspetto finanziario, ma una parte molto più grande viene dall'esterno (ambiente).
Campos Neto ha affermato ancora una volta che i pilastri fiscale e monetario sono strettamente legati e che, con il cambiamento da un lato, l'autorità monetaria ora deve capire come questo influenzerà la sua funzione di reazione.
“Abbiamo sempre sostenuto il fatto che dovrebbero impegnarsi per raggiungere l'obiettivo e fare tutto il necessario per raggiungerlo. Comprendiamo che c'è bisogno di un cambiamento. L'idea è di non commentare troppo le questioni finanziarie, ma di cercare di capire come ottenerlo.” “Ciò influenzerà le nostre funzioni di reazione attraverso varie misure che sono importanti per noi.”
“La cosa importante per noi è come queste variabili (derivanti dalla questione finanziaria e dallo scenario esterno) influenzano la nostra situazione e se pensiamo che sia temporaneo o se ci sia un cambiamento strutturale più ampio a cui dobbiamo prestare attenzione”, ha aggiunto. . .
Di fronte alle nuove turbolenze dello scenario economico, Campos Neto ha ricordato una conversazione avuta con il suo predecessore, Ilan Goldwagen, quando assunse la guida del comune.
“Mi ha detto che non c'è mai un momento di calma nella banca centrale. Penso che avesse ragione. Quando guardo a quegli anni in cui abbiamo iniziato, abbiamo avuto la crisi in Argentina, e poi la crisi del brumadiño (crollo della diga). non la penso così.” “Non credo che abbiamo attraversato un periodo di tre mesi senza alcun tipo di crisi.”
Il presidente colombiano ha inoltre affermato che l'autorità monetaria farà tutto il necessario per portare le aspettative di inflazione verso gli obiettivi fissati dal Consiglio Monetario Nazionale.
Da quest'anno l'obiettivo è del 3%, con un margine di tolleranza di 1,5 punti percentuali in più o in meno. Ciò significa che l'obiettivo si considera raggiunto se oscilla tra l'1,5% (floor) e il 4,5% (ceiling).
