Luisa Magazine ha annunciato un aumento di capitale privato di 1,25 miliardi di R$, con l'impegno della famiglia Trajano a investire fino a 1 miliardo di R$ nella società, un forte voto di fiducia in mezzo alle tempeste che affliggono il settore della vendita al dettaglio.
BTG Pactual ha fornito una garanzia fissa per i restanti 250 milioni di R$, sta finanziando la famiglia Trajanos in un'operazione della durata di due anni e mezzo e garantendo le quote della famiglia – uno scambio di azioni simile alle transazioni Dasa e Aeris.
La famiglia ha descritto l’offerta come una “opportunità” in un momento di scetticismo del mercato nei confronti del commercio al dettaglio e di inizio di un ciclo di bassi tassi di interesse, di cui storicamente ha beneficiato l’azienda. Ogni diminuzione dell'1% in Selic aumenta i profitti al lordo delle imposte di Magalu di 150 milioni di R$.
Il prezzo delle azioni è stato fissato a R$ 1,95, uno sconto del 5% rispetto al prezzo medio delle azioni nella sessione di negoziazione di venerdì.
Nell'improbabile eventualità che nessuna minoranza partecipasse all'offerta, la partecipazione di Trajano nella società salirebbe dal 56% al 58%.
L’offerta arriva in un momento in cui il mercato osserva il potere dei principali rivenditori, che sono stati vessati dalla Selec a doppia cifra, la concorrenza cinese, e dalla campagna di raccolta fondi del governo Lula, che ha deciso di effettuare l’aggiustamento fiscale esclusivamente su lato entrate.
Luisa Elena Traiano ha detto Rivista Brasile Magalu ha già le risorse per ripagare il debito a breve termine, ma ha osservato che l’aumento di capitale rafforzerà la struttura del capitale.
Magalu ha chiuso il terzo trimestre – secondo gli ultimi dati disponibili – con 8 miliardi di R$ in contanti. Poiché il quarto trimestre è stato il più forte nel settore della vendita al dettaglio, le stime di mercato indicano che la società ha chiuso l'anno con un flusso di cassa di 10 miliardi di R$.
Il debito totale della società ammonta a 7,4 miliardi di R$, di cui 3 miliardi di R$ scadenti quest'anno – 850 milioni di R$ sono già stati pagati a gennaio e il saldo scadrà ad aprile. Successivamente, la prossima importante scadenza dell’azienda non avverrà prima della fine del 2025.
Fred Trajano ha affermato che la società utilizzerà le risorse per accelerare gli investimenti in tecnologia nei suoi settori di attività, dal mercato al fintech, da Magalu Ads all'implementazione e al business del cloud. L'azienda ha 2.000 sviluppatori presso Luiza Labs e vuole raggiungere i 3.000.
“Non abbiamo bisogno di fare alcun investimento fisico, perché oggi abbiamo una decelerazione del 40% nei nostri CD”, ha detto Farid, sottolineando che non è possibile Seguirel'operazione non genera costi per la società.
Tuttavia, l’afflusso di risorse ridurrà il rapporto tra spese finanziarie e reddito netto, che Farid ritiene di considerare una misura migliore della leva finanziaria.
Oggi, il consenso del mercato è che Magalu abbasserà questa misura dal 5,5% (alla fine del 2023) al 4% alla fine di quest’anno, beneficiando in gran parte del calo dell’indice Selic. Farid ha affermato che l'aumento di capitale potrebbe ridurre tale cifra al 3,5%.
“Mi piace sempre operare con spese di cassa pari a meno della metà del margine EBITDA”, ha affermato l'amministratore delegato. Gli analisti stimano che il margine EBITDA ricorrente di Magalu sia attualmente compreso tra il 6% e il 7%.
La raccolta di capitali con il sostegno della famiglia ridurrebbe l’hype sulle azioni di Magalu. Le operazioni short su carta equivalgono al 13%. Galleggiabilità gratuitaCiò equivale a circa 3 giorni di negoziazione. Questa azione ha generato 350 milioni di R $ al giorno.
O Magalo Valley 14 miliardi di R$ a Bolsa.
Geraldo Samor
